APER（株価収益率）
株価が1株当たり純利益（EPS）の何倍かを示す指標。「投資金額が利益で何年で回収できるか」のイメージ。一般に低いほど割安と判断されますが、業種によって基準が異なります。
比較表で見る違い
| 観点 | PER | PBR |
|---|---|---|
| 名称 | Price Earnings Ratio（株価収益率） | Price Book-value Ratio（株価純資産倍率） |
| 計算式 | 株価 ÷ 1株当たり純利益（EPS） | 株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS） |
| 単位 | 倍 | 倍 |
| 見方 | 低いほど割安（利益に対して株価が低い） | 低いほど割安（特に1倍割れは解散価値以下） |
それぞれの詳しい解説
BPBR（株価純資産倍率）
株価が1株当たり純資産（BPS）の何倍かを示す指標。1倍を下回ると、株価が「会社を解散して得られる価値」を下回っていることになります。
試験対策のポイント
「PER=利益と比較」「PBR=純資産と比較」。どちらも「低い=割安」だが分母が違うと覚える。
理解度チェック（3問）
Q1. PERの計算式として正しいものはどれか。
- 1株価 ÷ 1株当たり配当金
- 2株価 ÷ 1株当たり純利益
- 3株価 ÷ 1株当たり純資産
- 4純利益 ÷ 自己資本
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正解：2. 株価 ÷ 1株当たり純利益
PER=株価÷1株当たり純利益（EPS）。低いほど利益に対して株価が割安。
Q2. A社の株価が2,000円、1株当たり純資産が1,000円のとき、PBRは何倍か。
- 10.5倍
- 21.0倍
- 32.0倍
- 45.0倍
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正解：3. 2.0倍
PBR=株価÷1株当たり純資産=2,000÷1,000=2.0倍。
Q3. PBR1倍割れが意味するものとして最も適切なものはどれか。
- 1配当利回りが高い
- 2株価が解散価値を下回っている
- 3営業利益率が低い
- 4自己資本比率が高い
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正解：2. 株価が解散価値を下回っている
PBR1倍は株価＝1株当たり純資産。1倍割れは「会社を解散したときの価値より株価が低い」状態を意味する。