AROE（自己資本利益率）
株主から預かった自己資本をどれだけ効率よく利益に変換しているかを示す指標。投資家が重視する代表的な指標で、一般に8〜10%以上が一つの目安とされます。
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金融資産運用
ROEとROAの違い
どちらも会社の収益性を測る指標ですが、分母が違います。ROEは「株主のお金（自己資本）」に対する利益、ROAは「会社全体の資産」に対する利益を表します。
比較表で見る違い
| 観点 | ROE | ROA |
|---|---|---|
| 名称 | Return On Equity（自己資本利益率） | Return On Assets（総資産利益率） |
| 計算式 | 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100 | 当期純利益 ÷ 総資産 × 100 |
| 分母 | 自己資本（純資産） | 総資産（自己資本＋負債） |
| 何を測る指標か | 株主から見た収益性 | 資産全体の活用効率 |
それぞれの詳しい解説
BROA（総資産利益率）
会社全体の資産（負債を含む）でどれだけ利益を生んだかを示す指標。ROEと違い借入の影響を受けにくいため、企業の本来の収益力を見るのに適しています。
試験対策のポイント
「ROE=自己資本の効率」「ROA=総資産の効率」。借金が多いとROEは上がりやすいが、ROAは変わらない点に注意。
理解度チェック（3問）
Q1. ROEの計算式として正しいものはどれか。
- 1当期純利益 ÷ 売上高 × 100
- 2当期純利益 ÷ 自己資本 × 100
- 3当期純利益 ÷ 総資産 × 100
- 4営業利益 ÷ 自己資本 × 100
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正解：2. 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100
ROE=当期純利益÷自己資本×100。株主資本の収益性を表す。
Q2. A社の当期純利益500、総資産10,000、自己資本2,500のとき、ROEは何%か。
- 15%
- 210%
- 320%
- 450%
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正解：3. 20%
ROE=500÷2,500×100=20%。
Q3. ROEが高くROAが低い会社の特徴として最も適切なものはどれか。
- 1無借金経営である
- 2自己資本が大きい
- 3財務レバレッジ（借入）が大きい
- 4売上高が小さい
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正解：3. 財務レバレッジ（借入）が大きい
ROAは資産全体、ROEは自己資本のみが分母。借入が多いとROEは高くなりやすいが、ROAは大きくは変わらない（むしろ下がることも）。