問題
中小企業のM&Aにおける企業価値評価手法のうち、対象会社の資産・負債を時価に評価し直した純資産額を基礎に企業価値を算定する手法はどれか。
選択肢
- 1配当還元法
- 2時価純資産法
- 3類似会社比較法（マルチプル法）
- 4DCF法（ディスカウンテッド・キャッシュフロー法）
正解
2. 時価純資産法
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解説
時価純資産法は、対象会社の貸借対照表上の資産・負債を時価に評価し直し、その差額（時価純資産額）を企業価値の基礎とする評価手法である。客観性が高く、中小企業のM&A実務では評価の下限値（フロア）として重視されるほか、営業権（のれん）評価を加味した修正簿価純資産法・年買法として広く使われている。将来キャッシュフローの予測を基礎とするDCF法や、上場類似企業の指標を参照する類似会社比較法とはアプローチが異なる（中小M&Aにおける企業価値評価手法の一般的な整理）。
一問一答
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