APER（株価収益率）
株価が1株当たり純利益（EPS）の何倍で評価されているかを示す指標。投資金額を利益で何年で回収できるかの目安として機能します。業種により水準が異なるため同業他社や市場平均との比較が基本です。
EPS＝当期純利益÷発行済株式数
一般に低PER＝割安、高PER＝期待が高いとされる
どちらも株価の割安・割高を判断する指標ですが、比較対象が異なります。PERは「利益（フロー）」、PBRは「純資産（ストック）」と比較します。診断士1次「財務・会計」では計算問題と解釈の両方が問われます。
| 観点 | PER | PBR |
|---|---|---|
| 名称 | Price Earnings Ratio（株価収益率） | Price Book-value Ratio（株価純資産倍率） |
| 計算式 | 株価÷1株当たり当期純利益（EPS） | 株価÷1株当たり純資産（BPS） |
| 比較対象 | 利益（フロー指標） | 純資産（ストック指標） |
| 判断目安 | 低いほど割安。業種の平均と比較する | 1倍が解散価値の目安。1倍割れは割安サイン |
株価が1株当たり純利益（EPS）の何倍で評価されているかを示す指標。投資金額を利益で何年で回収できるかの目安として機能します。業種により水準が異なるため同業他社や市場平均との比較が基本です。
EPS＝当期純利益÷発行済株式数
一般に低PER＝割安、高PER＝期待が高いとされる
株価が1株当たり純資産（BPS）の何倍で評価されているかを示す指標。1倍が会社の解散価値の目安となり、1倍割れは「会社を解散して得られる価値より株価が低い」状態を意味します。
BPS＝自己資本÷発行済株式数
近年は東証もPBR1倍割れ企業に改善要請を出している
「PER＝利益との比較（フロー）」「PBR＝純資産との比較（ストック）」。PBR1倍は解散価値の目安。
Q1. PBRの計算式として最も適切なものはどれか。
正解：3. 株価÷1株当たり純資産
PBR＝株価÷1株当たり純資産（BPS）。1株当たり当期純利益で割るのはPER。
Q2. A社の株価1,500円、EPS100円、BPS1,000円のとき、PERとPBRの組合せとして正しいものはどれか。
正解：2. PER 15倍・PBR 1.5倍
PER＝1,500÷100＝15倍、PBR＝1,500÷1,000＝1.5倍。
Q3. PBRが1倍を下回っている企業について、最も適切な解釈はどれか。
正解：3. 株価が解散価値を下回っており、市場評価が低い
PBR1倍割れ＝株価が1株当たり純資産（解散価値）を下回る状態。市場が将来の収益力を低く評価していることを示唆する。