問題
デューデリジェンスの実施タイミングに関する一般的な理解として、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1基本合意書の締結後、最終契約に向けた交渉と並行して実施されることが多い
- 2最終契約締結後、クロージングが完了してから初めて実施される
- 3秘密保持契約を締結する前の、初期の匿名段階で必ず実施される
- 4PMI（統合後の実務）がすべて完了した後に実施される
正解
1. 基本合意書の締結後、最終契約に向けた交渉と並行して実施されることが多い
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解説
デューデリジェンスは、譲渡側・譲受側が基本合意書を締結し独占交渉権などの取り決めを行った後、最終契約に向けた条件交渉と並行して実施されることが一般的であり、その結果が最終的な価格調整や表明保証の内容に反映される。最終契約締結後・クロージング後に初めて実施するのでは価格交渉に反映できず一般的な流れと異なり、秘密保持契約前の匿名段階では詳細な情報開示自体がまだ行われておらずDDの実施は現実的でなく、PMI完了後に実施するというのは時系列が逆であるため、いずれも誤りである（M&Aプロセス全体におけるDDの実施タイミングの一般的な理解）。
一問一答
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