問題
A社は設備投資（取得原価2,000万円、耐用年数5年、定額法、残存価額ゼロ）を検討中。年間売上増加3,000万円、年間費用増加（減価償却費除く）2,200万円、法人税率30%の場合、年間税引後キャッシュ・フローとして最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1560万円
- 2680万円
- 3800万円
- 4960万円
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正解
2. 680万円
解説
年間減価償却費＝2,000万円÷5年＝400万円。税引前利益増加＝3,000万円－2,200万円－400万円＝400万円。法人税＝400万円×30%＝120万円。税引後利益＝400万円－120万円＝280万円。税引後CF＝税引後利益＋減価償却費＝280万円＋400万円＝680万円です。別解：税引後CF＝（収入－支出）×（1－税率）＋減価償却費×税率＝（3,000万円－2,200万円）×70%＋400万円×30%＝560万円＋120万円＝680万円。減価償却費×税率（120万円）はタックスシールド（節税効果）と呼ばれます。