中小企業診断士 一問一答｜経済学・経済政策 第390問

解説

IS-LM分析では、中央銀行が貨幣供給量（マネーサプライ）を増やす金融緩和を行うと、LM曲線は『右（下方）にシフト』します。これが金融政策の図上での表現です。 LM曲線は、貨幣市場が均衡する（貨幣の需要と供給が一致する）所得と利子率の組み合わせを描いた線です。ここで貨幣の供給が増えるとどうなるか。お金が市場にだぶつくので、それを誰かに保有してもらうには利子率（お金を持つ機会費用）が下がる必要があります。つまり、同じ所得水準のもとでも均衡する利子率が低くなる。グラフ上では各所得に対応する利子率が下がるので、LM曲線は下方（＝右方）へずれるのです。 この結果、IS曲線との交点（財市場と貨幣市場が同時に均衡する点）は利子率が下がり所得が増える方向に動き、金融緩和が景気を刺激することが図で確認できます。逆に金融引き締め（貨幣供給を減らす）ならLM曲線は左（上）にシフトします。なお財政政策はIS曲線を動かす（政府支出増でIS右シフト）点と対で覚えると、どの政策がどちらの曲線を動かすかを取り違えません。曲線は平行移動（シフト）するのであって、傾きが変わる“回転”ではない点も基本です。