問題
類似会社比較法（マルチプル法）の一般的な限界として、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1対象会社に固有の強みや将来の成長性が、類似上場会社の指標だけでは十分に反映されない場合がある
- 2類似会社比較法は法律上、上場会社の評価にしか使用できない
- 3類似会社比較法を用いると、必ず対象会社の簿外債務が自動的に検出される
- 4類似会社比較法は将来キャッシュフローの予測を全く必要としない代わりに、必ず最も高い評価額が算出される
正解
1. 対象会社に固有の強みや将来の成長性が、類似上場会社の指標だけでは十分に反映されない場合がある
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解説
類似会社比較法は市場データに基づく客観性の高さが利点である一方、対象会社に固有の強み（独自技術、特定顧客との関係等）や将来の成長性までは、比較対象とする類似上場会社の指標だけでは十分に反映しきれない場合があるという限界が指摘されている。この手法は非上場会社の評価にも用いられるため上場会社限定ではなく、簿外債務を自動検出する機能はなく、将来予測を用いない一方で必ず最も高い評価額になるという一般法則も存在しないため、いずれも誤りである（類似会社比較法の限界に関する一般的な理解）。
一問一答
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