金融資産運用2級出題頻度 1/3
アルファ
あるふぁ
定義
ベータで説明される期待リターンを超えた超過収益率で、運用者のスキルを示す。
詳細解説
アルファ（α）は、CAPMで予想される期待リターンを上回る超過リターン。正のアルファはベータから期待される以上のリターンを上げたことを意味し、運用者の銘柄選択やマーケットタイミングの巧拙を示す。アクティブファンドの評価に用いられ、長期で安定して正のアルファを出すファンドは希少。『ジェンセンのアルファ』とも呼ばれる。市場平均を超えた価値追加の尺度とされる。
「アルファ」が出る問題に挑戦
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金融資産運用
CAPM（資本資産評価モデル）において、安全資産利子率が1%、市場ポートフォリオの期待収益率が7%、ある銘柄のβ値が1.5の場合、その銘柄の期待収益率として正しいものはどれか。
金融資産運用
CAPM（資本資産評価モデル）に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。無リスク資産利子率2%、市場ポートフォリオの期待収益率8%、個別銘柄のβ値1.5の場合。
金融資産運用
インデックス運用とアクティブ運用に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。
関連用語
よくある質問
Q. アルファとは何ですか？
A. ベータで説明される期待リターンを超えた超過収益率で、運用者のスキルを示す。
Q. FP試験での位置づけは？
A. 金融資産運用の重要用語です。FP2級で出題される用語（3級では扱わない応用レベル）で、出題頻度は 1/3（★1）。 出題頻度は低めですが、周辺知識として理解しておきましょう。