FP技能士2級 一問一答｜金融資産運用 第90問

解説

【正解】10.0% 【解説】 CAPM（資本資産評価モデル）では、個別銘柄の期待収益率を「安全資産利子率＋β値×（市場ポートフォリオの期待収益率－安全資産利子率）」で算出します。本問では1%＋1.5×（7%－1%）＝1%＋1.5×6%＝1%＋9%＝10.0%です。8.0%・9.0%・11.5%はいずれも計算誤りです。β値が1より大きい銘柄は、市場全体より値動きが大きい（リスクが高い）ことを意味します。 【関連知識】 ■CAPM（資本資産評価モデル） ・期待収益率＝Rf＋β×（Rm－Rf） ・Rf：安全資産利子率 ・Rm：市場ポートフォリオの期待収益率 ・（Rm－Rf）：市場リスクプレミアム ■β値（ベータ値）の意味 ・β＝1：市場と同じ値動き ・β＞1：市場より値動きが大きい ・β＜1：市場より値動きが小さい ・β＝0：市場と無相関 ■CAPMの前提 ・投資家は合理的、リスク回避的 ・非システマティック・リスクは分散投資で除去 ・市場リスクのみが報酬を生む