問題
選択肢
- 1株主(プリンシパル)と経営者(エージェント)の利害不一致と情報の非対称性から生じる問題を分析する理論である
- 2エージェンシーコストはモニタリングコストのみで構成され、ボンディングコストや残余損失は含まれない
- 3インセンティブ契約は経営者と株主の利害不一致を拡大させるため、エージェンシー問題を悪化させる
- 4ストックオプションは株主の利益を経営者から切り離す仕組みであり、両者の利害を一致させる効果はない
正解
1. 株主(プリンシパル)と経営者(エージェント)の利害不一致と情報の非対称性から生じる問題を分析する理論である
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解説
エージェンシー理論は、依頼人(プリンシパル=株主など)と代理人(エージェント=経営者など)の利害の不一致と情報の非対称性から生じる問題を分析する理論です。イは誤りで、エージェンシーコストはモニタリングコスト(監視の費用)・ボンディングコスト(代理人が自らの誠実さを保証するための費用)・残余損失の3つで構成されます。ウは誤りで、業績連動報酬などのインセンティブ契約は経営者と株主の利害を近づけ、エージェンシー問題を緩和する手段です。エは誤りで、ストックオプションは株価の上昇が経営者自身の利益にもなる仕組みであり、経営者と株主の利害を一致させる手段の一つです。
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