中小企業診断士 予想問題｜財務・会計 第128問

解説

MM理論の配当無関連命題（Dividend Irrelevance Proposition）は、完全資本市場の仮定のもとでは、企業の配当政策は企業価値に影響を与えないとするものです。イは誤りで、シグナリング効果とは、増配が経営者の業績に対する自信の表れと市場に解釈され、通常は株価上昇要因となることです。ウは誤りで、自社株買いは配当と並ぶ重要な株主還元手段です。自社株買いは1株当たり利益（EPS）の向上や株価下支え効果があります。エは誤りで、安定配当政策は配当額の安定性を重視する政策です。現実の市場では、税制、情報の非対称性、エージェンシーコストにより配当政策は企業価値に影響します。