問題
以下の文章は、株式分割について述べたものである。文中の空欄Ａ〜Ｄに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。 完全市場を仮定するとき、株式分割によって1株当たり株価は［ Ａ ］。なぜなら、株式分割によって株式数は増加するが、株主の持分割合は［ Ｂ ］、また、株式分割は企業の資産内容やキャッシュ・フローに影響を［ Ｃ ］ため、株主の富が［ Ｄ ］からである。
選択肢
- 1Ａ：下落する Ｂ：減少し Ｃ：与える Ｄ：減少する
- 2Ａ：下落する Ｂ：変化せず Ｃ：与えない Ｄ：変化しない
- 3Ａ：上昇する Ｂ：変化せず Ｃ：与える Ｄ：増加する
- 4Ａ：変化しない Ｂ：減少し Ｃ：与えない Ｄ：減少する
正解
2. Ａ：下落する Ｂ：変化せず Ｃ：与えない Ｄ：変化しない
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解説
完全市場では株式分割は単に株式数を増やすだけで企業価値に影響しない。1株当たり株価は分割比率に応じて下落するが（A：下落する）、株主の持分割合は変わらず（B：変化せず）、企業の資産内容やキャッシュ・フローにも影響を与えない（C：与えない）。したがって株主の富は変化しない（D：変化しない）。よってA下落・B変化せず・C与えない・D変化しない（イ）。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成21年度 中小企業診断士 1次試験 財務・会計 第14問）
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