問題
オプション取引に関する記述として、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1コール・オプションの買いの場合、原資産価格が行使価格を上回ったときにアウト・オブ・ザ・マネーとなる。
- 2コール・オプションの買いの場合、原資産価格が行使価格を下回ったときにイン・ザ・マネーとなる。
- 3プット・オプションの買いの場合、原資産価格が行使価格を上回ったときにアット・ザ・マネーとなる。
- 4プット・オプションの買いの場合、原資産価格が行使価格を下回ったときにイン・ザ・マネーとなる。
正解
4. プット・オプションの買いの場合、原資産価格が行使価格を下回ったときにイン・ザ・マネーとなる。
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解説
オプションのマネーネス（moneyness）の定義： ・コール・オプション買い：原資産価格＞行使価格のときイン・ザ・マネー（ITM、行使すると利益）、原資産価格＝行使価格のときアット・ザ・マネー（ATM）、原資産価格＜行使価格のときアウト・オブ・ザ・マネー（OTM、行使しても損）。 ・プット・オプション買い：原資産価格＜行使価格のときイン・ザ・マネー（売る権利を行使して利益）、原資産価格＝行使価格のときATM、原資産価格＞行使価格のときOTM。 ア：コール買いで原資産＞行使価格はITMであり、OTMとするのは誤り。 イ：コール買いで原資産＜行使価格はOTMであり、ITMとするのは誤り。 ウ：プット買いで原資産＞行使価格はOTMであり、ATMとするのは誤り。 エ：プット買いで原資産＜行使価格はITM、正しい。 よってエが正解。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成24年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第21問）
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