問題
C社は、取引先に対して貸付けを行っている。当該貸付金は、以下のようなキャッシュフローをもたらす予定である。現在価値の計算について、下記の設問に答えよ。なお、現行の会計基準との整合性を考慮する必要はない。
① 元本は100万円、貸付日は20X1年4月1日、貸付期間は4年である。
② 利息として、20X2年から20X5年までの毎年3月31日に6万円が支払われる。
③ 満期日の20X5年3月31日には元本の100万円が返済される。
（設問1）この貸付金の、貸付日時点の現在価値として最も適切なものはどれか。なお、割引率は6％とする。
選択肢
- 1792,000円
- 2982,200円
- 31,000,000円
- 41,240,000円
正解
3. 1,000,000円
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解説
割引率と利率（クーポンレート）が等しい場合、債券（貸付金）の現在価値は額面に等しい。利息6万円÷元本100万円＝6％で割引率6％と一致しているため、現在価値＝100万円＝1,000,000円となる。よって正解はウ。これは固定利付債券のプライシングの基本原則：クーポン利率＝割引率なら額面通り、クーポン利率＞割引率ならプレミアム（額面超）、クーポン利率＜割引率ならディスカウント（額面未満）の関係に従う。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成27年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第15問 設問1）
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