問題
以下のB社の資料に基づいて加重平均資本コストを計算した値として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、B社は常に十分な利益を上げている。
株主資本（自己資本）コスト 10％
他人資本コスト 5％
限界税率 40％
負債の簿価 600百万円
負債の時価 600百万円
株主資本の簿価 1,000百万円
株主資本の時価 1,400百万円
選択肢
- 17％
- 27.375％
- 37.6％
- 47.9％
正解
4. 7.9％
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解説
WACCは時価ベースで計算する。負債時価600、株主資本時価1,400、合計2,000百万円。負債ウェイト＝600÷2,000＝0.30、株主資本ウェイト＝1,400÷2,000＝0.70。税引後負債コスト＝5％×(1−0.40)＝3％。WACC＝0.30×3％＋0.70×10％＝0.9％＋7.0％＝7.9％。よって正解はエ。加重平均資本コストの算定では時価ウェイト・税引後負債コストを用いるのが原則で、利子の損金算入効果（節税効果）を反映する。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成27年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第14問）
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