問題
投資の決定に関する記述として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。
ａ ケインズの投資理論によれば、利子率の低下は投資を増加させる。
ｂ 資本ストック調整原理によれば、投資の調整速度が大きいほど、投資が減少する。
ｃ 投資の限界効率とは、投資収益の現在価値の合計を投資費用に等しくさせる収益率である。
ｄ トービンのqとは、企業の市場価値を資本の割引価値で除したものである。
選択肢
- 1ａとｃ
- 2ａとｄ
- 3ｂとｃ
- 4ｂとｄ
正解
1. ａとｃ
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解説
ａ正：ケインズの投資理論では、投資の限界効率＞利子率なら投資実行となるため、利子率低下は投資を促進する。ｂ誤：資本ストック調整原理では、調整速度が大きいほど望ましい資本ストックへの収束が早まり、投資は「増加」する（減少ではない）。ｃ正：投資の限界効率は、将来収益の現在価値合計＝投資費用となる内部収益率であり、定義として正しい。ｄ誤：トービンのqは「企業の市場価値÷資本の再取得費用（再調達価額）」で定義される（資本の割引価値ではない）。よって正解はａとｃの組み合わせ「ア」。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成29年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第8問）
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