問題
当社は、来年度の期首に新設備を購入しようと検討中である。新設備の購入価額は100百万円であり、購入によって毎年（ただし、5年間）の現金支出費用が30百万円節約されると期待される。減価償却方法は、耐用年数5年、残存価額がゼロの定額法を採用する予定でいる。税率を40％とするとき、この投資案の各期の税引後キャッシュフローとして、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 112百万円
- 218百万円
- 326百万円
- 434百万円
正解
3. 26百万円
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解説
減価償却費＝100÷5＝20百万円。税引前利益（キャッシュ収支）＝節約額30−減価償却費20＝10百万円。税引後利益＝10×(1−0.4)＝6百万円。税引後CF＝税引後利益＋減価償却費＝6＋20＝26百万円。よって正解はウ。別解：税引後CF＝節約額×(1−t)＋減価償却費×t＝30×0.6＋20×0.4＝18＋8＝26百万円。減価償却費はキャッシュアウトではないが、節税効果（タックスシールド）をもたらす点が重要。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成29年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第15問）
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