問題
【第8問（設問1）】総需要−総供給分析の枠組みで、財政・金融政策の効果と有効性を考える。「流動性のわな」の状況下にあるときのLM曲線は、下図のように水平になる。このときの総需要曲線に関する記述として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
選択肢
- 1物価が下落しても、利子率が低下しないため、投資支出は不変である。したがって、総需要曲線は垂直になる。
- 2物価が下落すると、利子率が低下して、投資支出が増加する。したがって、総需要曲線は右下がりになる。
- 3物価が下落すると、利子率は低下しないが、投資支出が増加する。したがって、総需要曲線は右下がりになる。
- 4物価が下落すると、利子率は低下するが、投資支出は不変である。したがって、総需要曲線は垂直になる。
正解
1. 物価が下落しても、利子率が低下しないため、投資支出は不変である。したがって、総需要曲線は垂直になる。
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解説
流動性のわな（LM曲線が水平）では、貨幣需要の利子弾力性が無限大となり、貨幣供給の増加も物価の下落も利子率を変化させない。物価下落→実質貨幣供給増→利子率低下のメカニズムが働かないため、投資支出は不変。総需要曲線（AD曲線）は物価が変化しても総需要が変わらないため垂直となる。よってアが正解。この状態では金融政策が効かず（実質貨幣供給を増やしても利子率不変）、財政政策が完全に効く（クラウディングアウトなし）のが特徴。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 令和元年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第8問 設問1）
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