問題
グローバル化の進展には、資本移動と為替レート制度が重要である。ここでは、マンデル＝フレミング・モデルの完全資本移動かつ小国のケースを考える。変動為替レート制下での財政政策と金融政策の効果に関する記述として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。
ａ 財政拡大政策は、完全なクラウディング・アウトを引き起こし、所得は不変である。
ｂ 金融緩和政策は、自国通貨高による純輸出の減少を引き起こす。
ｃ 財政拡大政策は、自国通貨安による純輸出の増加を引き起こす。
ｄ 金融緩和政策は、純輸出の増加を通じて、GDPを押し上げる。
選択肢
- 1ａとｂ
- 2ａとｄ
- 3ｂとｃ
- 4ｃとｄ
正解
2. ａとｄ
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解説
マンデル＝フレミング・モデル（完全資本移動・小国・変動相場制）の典型結論。ａ正：財政拡大→利子率上昇→資本流入→自国通貨高→純輸出減少（完全クラウディング・アウト）→所得は不変、財政政策は無効。ｂ誤：金融緩和は利子率低下を通じて資本流出・自国通貨「安」を招き、純輸出は「増加」する。ｃ誤：財政拡大はｂの逆で通貨「高」・純輸出「減」。ｄ正：金融緩和は自国通貨安・純輸出増加を通じてGDPを押し上げる（金融政策は有効）。よってａとｄの「イ」が正解。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 令和2年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第11問）
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