公認会計士 一問一答｜管理会計論 第174問

解説

設備投資により売上が増加すると、売掛金や在庫の増加に伴い正味運転資本が増加し、その分の資金が拘束される。この運転資本の増加は投資開始時点で現金流出として計上し、プロジェクト終了時には拘束が解けて資金が戻るため回収額を現金流入として計上する。よって当初に流出、終了時に回収するとする内容が正しい。運転資本は資産の増減であり、減価償却費のように費用配分するものではないため、費用配分するとする内容は誤りである。運転資本の増加は実際に資金を拘束する現金流出を伴うため、無視するとする内容は誤りである。運転資本は投資開始時に流出するのであって、終了時にのみ一括流出とする内容は流出タイミングを誤っており誤りである。運転資本の増減はキャッシュフローに大きく影響するため、経済性計算では開始時の投資と終了時の回収を正しく織り込む必要がある。