中小企業診断士 予想問題｜財務・会計 第17問

解説

NPV（正味現在価値）法は、投資によって将来得られるキャッシュ・フローの現在価値の合計から初期投資額を差し引いた値で投資の経済性を判断する方法です。NPV＞0であれば、投資から得られるリターンが資本コスト（割引率）を上回ることを意味し、投資すべきと判断されます。イは誤りで、NPVの計算には会計上の利益ではなくキャッシュ・フローを用います。減価償却費は非現金費用なので、利益に加算してキャッシュ・フローを求めます。ウは誤りで、割引率が高いほど将来キャッシュ・フローの現在価値は小さくなるため、NPVは小さくなります。エは不十分で、投資規模が異なる場合は収益性指数（PI）の方が適しているとされます。NPV法は金額の絶対値を示すため、規模の違いを調整できません。