中小企業診断士 予想問題｜財務・会計 第40問

解説

サステナブル成長率（持続可能成長率）は、外部からの追加的な資金調達（増資等）を行わずに、内部留保のみで達成可能な成長率を示します。サステナブル成長率＝ROE×内部留保率＝ROE×（1−配当性向）で計算されます。イは逆で、外部資金に依存せずに達成できる成長率です。ウは逆で、配当性向が高い（＝内部留保率が低い）ほど、利益の社外流出が多くなるため、サステナブル成長率は低くなります。エも逆で、ROEが低いほど内部留保の蓄積が少なくなるため、サステナブル成長率は低くなります。例えば、ROE15%、配当性向40%の場合、サステナブル成長率＝15%×（1−0.4）＝15%×0.6＝9%となり、年間9%の成長を内部留保のみで維持できることを意味します。