問題
M&Aにおける企業価値評価手法に関する記述として最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1DCF法は過去の実績のみに基づいて企業価値を算定する手法である
- 2類似会社比較法（マルチプル法）は非上場企業には適用できない
- 3時価純資産法は企業の将来の収益力を反映する手法である
- 4DCF法は将来のFCFを現在価値に割り引いて企業価値を算定する手法である
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正解
4. DCF法は将来のFCFを現在価値に割り引いて企業価値を算定する手法である
解説
M&Aにおける企業価値評価手法に関する記述として最も適切なものはどれか。
正解
4. DCF法は将来のFCFを現在価値に割り引いて企業価値を算定する手法である
解説
第1問
安全性分析に関する記述として、最も適切なものはどれか。
第2問
A社は設備投資（取得原価2,000万円、耐用年数5年、定額法、残存価額ゼロ）を検討中。年間売上増加3,000万円、年間費用増加（減価償却費除く）2,200万円、法人税率30%の場合、年間税引後キャッシュ・フローとして最も適切なものはどれか。
第3問
A社の当期の損益データ：売上高5,000万円、売上原価3,500万円、販管費1,000万円、受取利息20万円、支払利息80万円、固定資産売却益50万円、減損損失200万円。税引前当期純利益として最も適切なものはどれか。
第4問
収益認識に関する会計基準における「履行義務の充足」について、一定の期間にわたり充足される履行義務の要件として最も適切でないものはどれか。
第5問
株式指標に関する記述として、最も適切なものはどれか。
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企業価値評価手法は大きく、①インカム・アプローチ、②マーケット・アプローチ、③コスト・アプローチに分類されます。エのDCF法はインカム・アプローチの代表的手法で、将来のFCFをWACCで割り引いて事業価値を算出します。アは誤りで、DCF法は将来キャッシュ・フローの予測に基づきます。イは誤りで、類似会社比較法は非上場企業の評価に類似上場企業の指標を使って適用できます。ウは誤りで、時価純資産法はコスト・アプローチに分類され、資産の時価評価に基づく手法であり、将来の収益力は直接反映しません。実務ではこれらを複合的に用いることが一般的です。
まとめノート
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