ポートフォリオ理論において、2つの資産AとBの期待収益率がそれぞれ8%と12%、標準偏差が10%と20%、相関係数が－1の場合、リスクがゼロになるポートフォリオにおける資産Aの投資比率として最も適切なものはどれか。
正解
3. 2/3
解説
相関係数が－1の場合、適切な比率でポートフォリオを組むとリスクをゼロにできます。リスクゼロの条件：wA×σA＝wB×σBかつwA＋wB＝1。wA×10%＝（1－wA）×20%。10wA＝20－20wA。30wA＝20。wA＝2/3（約66.7%）。このとき、wB＝1/3。ポートフォリオの期待収益率＝2/3×8%＋1/3×12%＝5.33%＋4%＝9.33%です。相関係数が－1は完全な負の相関を意味し、一方が上がれば他方が必ず下がるため、適切な比率で組み合わせるとリスクを完全に消去できます。実際の市場では完全な負の相関は稀です。
第1問
安全性分析に関する記述として、最も適切なものはどれか。
第2問
A社は設備投資（取得原価2,000万円、耐用年数5年、定額法、残存価額ゼロ）を検討中。年間売上増加3,000万円、年間費用増加（減価償却費除く）2,200万円、法人税率30%の場合、年間税引後キャッシュ・フローとして最も適切なものはどれか。
第3問
A社の当期の損益データ：売上高5,000万円、売上原価3,500万円、販管費1,000万円、受取利息20万円、支払利息80万円、固定資産売却益50万円、減損損失200万円。税引前当期純利益として最も適切なものはどれか。
第4問
収益認識に関する会計基準における「履行義務の充足」について、一定の期間にわたり充足される履行義務の要件として最も適切でないものはどれか。
第5問
株式指標に関する記述として、最も適切なものはどれか。
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