中小企業診断士 予想問題｜財務・会計 第92問

解説

2つの資産の相関係数が−1（完全な負の相関）のとき、一方が上がれば他方が下がるという完全に逆の動きをするため、適切な組み合わせによりポートフォリオのリスクをゼロにすることも理論上可能であり、分散投資の効果が最大となります。イは誤りで、相関係数が＋1（完全な正の相関）のときは両資産が全く同じ方向に動くため、分散投資の効果はありません。ウは誤りで、ポートフォリオのリスク（標準偏差）は構成資産のリスクの加重平均以下になります（相関係数が＋1の場合を除く）。これが分散投資の効果です。エは誤りで、効率的フロンティア（有効フロンティア）上のポートフォリオが最も効率的であり、内側のポートフォリオはリスクに対してリターンが不十分な非効率なものです。