中小企業診断士 予想問題｜財務・会計 第103問

解説

リアル・オプションは、金融オプションの理論を実物資産（事業投資）の意思決定に応用したもので、投資における経営上の柔軟性（投資の延期、拡大、縮小、撤退などの選択肢）に価値を認める手法です。イは逆で、不確実性が高いほどオプションの価値は大きくなります。これは、不確実性が高い環境では「状況を見て判断を変える」という柔軟性がより価値を持つためです。ウは誤りで、NPVがプラスのプロジェクトにもリアル・オプションの価値は存在します。拡張オプション（好調なら追加投資）やタイミングオプション（最適な時期を選んで投資）などがその例です。エは誤りで、リアル・オプションは金融オプションの理論的枠組みを実物投資に適用したものであり、密接に関連しています。