正解
3. 4.0
解説
経営レバレッジ係数は、売上高の変化に対する営業利益の変化の感応度を示す指標で、限界利益÷営業利益で計算されます。限界利益＝売上高−変動費＝2,000万円−1,200万円＝800万円。営業利益＝限界利益−固定費＝800万円−600万円＝200万円。経営レバレッジ係数＝800万円÷200万円＝4.0。これは、売上高が1%変化すると営業利益が4%変化することを意味します。固定費の割合が高い企業ほど経営レバレッジ係数は大きくなり、売上高の変動に対して利益が大きく変動するリスク（およびリターン）があることを示します。逆に、固定費がゼロであれば経営レバレッジ係数は1.0となり、売上の変化率と利益の変化率が同じになります。
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一問一答・予想問題・まとめノート
第302問
間接法で営業CFを計算する際、減価償却費はどう扱うか？
第22問
設備投資のキャッシュ・フローを予測する際の説明として、最も適切なものはどれか。
第16問
次の文章の空欄A、Bに入る語句として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 A社は現在、相互に排他的な2つのプロジェクトX案とY案の評価を行っている。X案とY案のNPVとIRRは下表のとおりである。なお、2つのプロジェクトとも初期投資を行った後はプロジェクト期間の終わりまで常にプラスのキャッシュフローをもたらす。 NPV（割引率10％） IRR X案 669万円 16.04％ Y案 751万円 12.94％ 表のとおり、割引率10％のもとでNPVはY案のほうが高いが、IRRはX案のほうが上回っている。そこで、Y案のキャッシュフローからX案のキャッシュフローを差し引いた差額キャッシュフローのIRRを計算したところ、10.55％であった。したがって、資金制約がなく割引率が10.55％以下の時は差額キャッシュフローのNPVは A となり、 B 案が採択されることになる。
第13問
キャッシュ・フロー計算書に関する記述として、最も適切なものはどれか。
第9問
100万円を年利5%で3年間運用した場合の複利での将来価値（元利合計）として、最も適切なものはどれか（小数点以下四捨五入）。
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