問題
IS曲線が垂直の場合、財政政策と金融政策のどちらが有効か？
選択肢
- 1財政政策が有効、金融政策は無効
- 2金融政策が有効、財政政策は無効
- 3両方有効
- 4両方無効
正解
1. 財政政策が有効、金融政策は無効
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解説
IS-LM分析で、IS曲線が垂直になっている場合は『財政政策が有効で、金融政策は無効』になります。これが結論です。 IS曲線が垂直になるのは、投資が利子率に全く反応しない状態を意味します。ふつう金利が下がれば企業は借りて投資を増やしますが、何らかの理由で投資が金利に無反応だと、いくら金利を動かしても投資（＝総需要）が変わりません。そこで金融政策の出番を考えると——金融緩和でLM曲線を右にずらして利子率を下げても、投資が反応しないので生産・所得は増えない。つまり金融政策が空振りに終わります。 一方、財政政策はこのとき満額で効きます。政府支出の増加はIS曲線を右にシフトさせますが、垂直なISが平行移動すると、利子率がどう動こうと所得はシフト幅そのまま増えます。通常なら財政拡大は金利を押し上げ民間投資を締め出す『クラウディングアウト』で効果が削がれますが、投資が金利に無反応なIS垂直の世界ではクラウディングアウトが起きず、財政政策がフルに効くのです。曲線の形と政策の効き方の対応（IS垂直＝財政有効・金融無効、対照的にLM水平＝流動性のわなでも財政有効・金融無効）はIS-LMの頻出論点です。
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