中小企業診断士 過去問｜財務・会計 第1問

K社では、相互排他的投資案としてA投資案とB投資案が提案されており、両投資案とも経済命数は3年であり、各投資案のキャッシュ・フロー・データは次のとおりである。各期の期待値に基づく両投資案のNPV（正味現在価値）と割引率の関係は図に示されている。 【A投資案】期待値：初期投資額△1,000万円／第1期300万円／第2期400万円／第3期800万円、標準偏差：0／155／155／155 【B投資案】期待値：初期投資額△1,000万円／第1期700万円／第2期400万円／第3期300万円、標準偏差：0／155／155／155 ※△を付した金額はキャッシュ・アウト・フローを意味する。 （設問1）A投資案とB投資案のNPVの標準偏差に関する記述として、最も適切なものはどれか。ただし、NPVを計算する際の各期の割引率は、A投資案、B投資案とも同じとする。また、キャッシュ・フローの各期相互の相関係数も、A投資案、B投資案とも同じとする。