問題
下図は、投資の利子弾力性がゼロである場合を想定した IS ― LM 曲線を描いたものである。この図の説明として最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1GDP の水準は生産物市場の動向とは無関係であり、貨幣市場の動向から決定される。
- 2貨幣供給が増加しても利子率は不変であり、投資は一定の水準に維持される。
- 3貨幣供給の増加は利子率の低下を通じて投資の拡大を引き起こす。
- 4政府支出の増加により利子率の上昇が生じるが、クラウディング・アウトは発生しない。
- 5政府支出の増加は GDP の拡大を引き起こすが、クラウディング・アウトが生じる分だけ GDP の拡大は抑制される。
正解
4. 政府支出の増加により利子率の上昇が生じるが、クラウディング・アウトは発生しない。
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解説
投資の利子弾力性がゼロの場合、投資が利子率に反応しないため IS 曲線は垂直になる。垂直な IS 曲線のもとでは、政府支出の増加によって IS 曲線が右方にシフトすると GDP は乗数倍だけ完全に拡大する。 このとき貨幣需要の増加から利子率は上昇するが、投資が利子率に反応しない（弾力性ゼロ）ため、利子率上昇による投資の減少、すなわちクラウディング・アウトは発生しない。よってエが正しい。 アは IS 曲線が垂直なら GDP は生産物市場側で決まるので誤り。イは LM 曲線が垂直の場合の記述であり前提と異なる。ウは投資が利子率に反応する通常の場合の記述で、本問の前提では投資は不変となるため誤り。オはクラウディング・アウトが生じない本問では当てはまらない。したがって正解はエである。 （出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成20年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第6問）
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