中小企業診断士 過去問｜経済学・経済政策 第10問

解説

シニョリッジ（貨幣鋳造収入）と期待インフレ率の関係を問う問題。 実質貨幣鋳造収入 ＝ 実質貨幣残高 × 期待インフレ率（≒インフレ税）と表される。期待インフレ率が上昇すると、2つの効果が生じる。 ａ：期待インフレ率（インフレ税率）が上昇すれば、実質貨幣残高1単位あたりの収入（＝期待インフレ率そのもの）は当然引き上がる。正しい。 ｂは逆の記述で誤り。 ｃ・ｄ：フィッシャー方程式（名目金利＝実質金利＋期待インフレ率）から、期待インフレ率上昇は名目金利を上昇させる。名目金利は貨幣保有の機会費用なので、貨幣需要は減少する。すなわち実質貨幣残高は減少する。これは実質貨幣鋳造収入の引き下げに作用する（税ベース縮小）。よってｄが正しく、ｃは誤り。 結局、期待インフレ率の上昇は、1単位あたり収入を引き上げる効果（ａ）と、税ベースを縮小させる効果（ｄ）の両方を持つ。正しいのは「ａとｄ」で正解はイ。これはラッファー曲線的な構造を持ち、インフレ税収には最適なインフレ率が存在する。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成25年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第10問）