問題
輸入業を営むA社は、3か月後にドル建てで商品の仕入代金を支払う予定である。A社が為替リスクをヘッジするときの取引として、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1ドル売りの為替予約を行う。
- 2ドル買いの為替予約を行う。
- 3ドル建ての借入を行い、為替の直物レートで円を買う。
- 4ドルの3か月物コール・オプションを売る。
正解
2. ドル買いの為替予約を行う。
詳しい解説を見る解説を閉じる
解説
A社は3か月後にドルで支払う必要があるため、円安（ドル高）になると円換算の支払額が増加する為替リスクを負っている。これをヘッジするには、現時点でドル買いの為替予約を行い、3か月後のドル買い価格を固定すればよい。よってイが正解。アのドル売り予約は逆方向の取引で、リスクをむしろ増幅する。ウのドル建て借入と直物ドル売り（円買い）はキャッシュフローが合わず、3か月後の支払いと一致しない。エのコール・オプションを「売る」と、ドル高で行使された場合に損失が拡大しヘッジにならない（買うなら有効）。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成25年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第22問）
中小企業診断士トップ
一問一答・予想問題・まとめノート