正解
2. 1,200円
解説
まずA社の株主資本コスト（要求収益率）をCAPMで算定する。Re＝Rf＋β×(Rm−Rf)＝2％＋1.5×(4％−2％)＝2％＋3％＝5％。配当が毎期60円で一定（永久配当）のため、ゼロ成長モデル（永久年金の現在価値）により理論株価＝配当÷株主資本コスト＝60÷0.05＝1,200円。よって正解はイ。配当割引モデル（DDM）におけるゼロ成長型は最も単純なケースであり、CAPMで割引率を求める応用問題として頻出。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成26年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第19問）
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一問一答・予想問題・まとめノート
第16問
金利に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
第12問
A社は、保有する建物（取得原価5,000万円、減価償却累計額3,000万円）について減損の兆候を認識した。割引前将来キャッシュ・フローが1,500万円、回収可能価額が1,200万円であった場合、減損損失の金額として最も適切なものはどれか。
第158問
WACC（加重平均資本コスト）の計算に関して、以下のデータから求められるWACCとして最も適切なものはどれか。自己資本4,000万円、負債6,000万円、自己資本コスト10%、負債コスト4%、法人税率30%。
第304問
貸借対照表の基本等式として正しいものはどれか？
第25問
初期投資額400万円を必要とする投資案（経済命数2年）の第1年度のキャッシュ・フローの現在価値が200万円となる確率が0.5、300万円となる確率が0.5と予測されている。 第1年度に200万円のキャッシュ・フローの現在価値が生じた場合に、第2年度のキャッシュ・フローの現在価値が300万円となる確率が0.5、400万円となる確率が0.5と予想されている。 また、第1年度に300万円のキャッシュ・フローの現在価値が生じた場合に、第2年度のキャッシュ・フローの現在価値が300万円となる確率が0.5、400万円となる確率が0.5と予測されている。 この投資案についての記述として最も適切なものはどれか。
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