問題
以下の損益計算書について、下記の設問に答えよ。
【損益計算書】営業利益150百万円、支払利息50百万円、税引前利益100百万円、税金（40％）40百万円、税引後利益60百万円。当期の総資産は1,500百万円（＝有利子負債1,000百万円＋株主資本500百万円）。また、当社ではROAを営業利益÷総資産と定義している。
（設問1）営業利益は経営環境によって変動する。したがって、投下資本を一定とした場合、それに応じてROAも変動する。ROAが15％に上昇した場合、ROEは何％になるか、最も適切なものを選べ。
選択肢
- 117％
- 221％
- 335％
- 439％
正解
2. 21％
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解説
ROA15％の場合、新営業利益＝1,500×15％＝225百万円。支払利息50は変わらないので税引前利益＝225−50＝175百万円。税金＝175×40％＝70百万円。税引後利益＝175−70＝105百万円。ROE＝税引後利益÷株主資本＝105÷500＝21％。よって正解はイ。ROEとROAは負債を活用することで増幅される（財務レバレッジ効果）。営業利益から支払利息を差し引き、税後利益を株主資本で割ることで、株主の視点からの収益性を測る指標がROEとなる。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成30年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第21問 設問1）
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