問題
B社は、800百万円の初期投資を伴う投資案の実施を検討している。この事業を実施すれば、当期以降永続的に100百万円のキャッシュフローが毎期末に発生すると予想される。
この投資案に対する内部収益率法による採否と正味現在価値法による採否の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、資本コストは10％とする。
選択肢
- 1内部収益率法：採択 正味現在価値法：採択
- 2内部収益率法：採択 正味現在価値法：不採択
- 3内部収益率法：不採択 正味現在価値法：採択
- 4内部収益率法：不採択 正味現在価値法：不採択
正解
1. 内部収益率法：採択 正味現在価値法：採択
詳しい解説を見る解説を閉じる
解説
永続的キャッシュフローの現在価値＝CF÷r（永久年金の現在価値）。NPV＝−800＋100÷0.1＝−800＋1,000＝＋200百万円＞0なので採択。内部収益率（IRR）は、−800＋100÷IRR＝0を解くと、IRR＝100÷800＝12.5％。資本コスト10％＜IRR12.5％なので採択。よって両方とも採択でアが正解。永久年金の現在価値計算（PV＝CF/r）と、NPV＞0⇔IRR＞資本コストという通常型投資案におけるNPV法とIRR法の判断一致の原則を確認する問題。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 令和6年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第17問）
中小企業診断士トップ
一問一答・予想問題・まとめノート