問題
金利に関する記述として、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1将来の利払い額が変動するリスクを考慮すると、固定金利での借り入れが常に有利である。
- 2日本における短期金利の代表的なものとして、インターバンク市場で取引される公定歩合がある。
- 3名目金利とは、実質金利から物価上昇率（インフレ率）を控除した金利水準を指す。
- 4歴史的に長期金利と短期金利では、長期金利の方が高い傾向にあるが、金利水準の低下局面では逆のケースも観察されている。
正解
4. 歴史的に長期金利と短期金利では、長期金利の方が高い傾向にあるが、金利水準の低下局面では逆のケースも観察されている。
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解説
エが適切：通常はイールドカーブが順イールド（長期＞短期）だが、金利低下局面（将来の金利低下予想）では逆イールド（長期＜短期）になることがある。アは誤り：固定金利は将来の金利低下メリットを享受できないので「常に有利」とは限らない。イは誤り：公定歩合は中央銀行の貸出金利であり、インターバンク市場の代表的短期金利はコールレート（無担保コール翌日物）である。ウは誤り：フィッシャー方程式により名目金利＝実質金利＋物価上昇率であり、名目金利は実質金利に物価上昇率を「加える」ものである。よって正解はエ。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 令和元年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第18問）
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