問題
投資信託のパフォーマンス評価に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
選択肢
- 1トレイナーレシオは、ポートフォリオの超過収益率をベータ値で除して算出する
- 2ジェンセンのアルファは、CAPMによる期待収益率と実際の収益率の差を表す
- 3インフォメーションレシオは、超過収益率をトラッキングエラーで除して算出する
- 4ベータ値は、個別資産のリターンの変動のうち、非システマティック・リスクに起因する部分を表す
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正解
4. ベータ値は、個別資産のリターンの変動のうち、非システマティック・リスクに起因する部分を表す
解説
ベータ値は、市場全体の変動（システマティック・リスク）に対する個別資産の感応度を表す指標であり、非システマティック・リスクを表すものではありません。トレイナーレシオは超過収益率÷ベータ値、ジェンセンのアルファはCAPMによる期待収益率と実績の差、インフォメーションレシオは超過収益率÷トラッキングエラーで算出されます。