問題
CAPM（資本資産価格モデル）に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。
選択肢
- 1CAPMにおいて、個別証券の期待収益率は「無リスク資産利子率＋ベータ値×（市場ポートフォリオの期待収益率−無リスク資産利子率）」で表される
- 2CAPMにおけるベータ値が1より大きい場合、その資産は市場平均よりもリスクが低いことを意味する
- 3CAPMでは、非システマティック・リスクに対してもリスクプレミアムが付与される
- 4CAPMの証券市場線（SML）は、横軸に標準偏差、縦軸に期待収益率をとったグラフで表される
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正解
1. CAPMにおいて、個別証券の期待収益率は「無リスク資産利子率＋ベータ値×（市場ポートフォリオの期待収益率−無リスク資産利子率）」で表される
解説
CAPMにおける個別証券の期待収益率は「無リスク資産利子率＋ベータ値×（市場ポートフォリオの期待収益率−無リスク資産利子率）」で表されます。ベータ値が1より大きい場合は市場平均よりもリスクが高いことを意味します。CAPMでは分散投資により除去可能な非システマティック・リスクにはリスクプレミアムは付与されません。証券市場線は横軸にベータ値、縦軸に期待収益率をとります。