公認会計士 一問一答｜管理会計論 第161問

解説

貨幣の時間価値とは、同じ金額であっても受け取る時点が異なれば価値が異なるという概念である。今受け取る現金は運用（再投資）することで利息や収益を生むため、将来受け取る同額の現金より価値が高い。設備投資は長期にわたるため、各期のキャッシュフローを現在価値に割り引いて比較する。よって早期の現金は運用機会があり価値が高いとする内容が正しい。時間価値は運用機会（利子率）に基づく概念であり、インフレは別要因であるため、物価上昇を必ず理由とする内容は誤りである。将来キャッシュフローの名目額が大きくなるから割り引くという内容は因果が逆で誤りである。発生主義と現金の不一致は現金主義で評価する理由の説明ではあるが、時間価値を考慮する理由そのものではないため誤りである。時間価値は割引計算の根拠となる。