問題
負債の利用により節税効果が生じることを何というか？
選択肢
- 1タックスシールド（節税効果）
- 2財務レバレッジ
- 3資本コストの低下
- 4税効果会計
正解
1. タックスシールド（節税効果）
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解説
タックスシールド（節税効果）とは、負債（借入金）を使うことで税金が軽くなる効果のことです。借入金の支払利息は税務上の損金（経費）として認められるため、利息を払うとそのぶん課税される利益が減り、結果として『支払利息×税率』だけ税金が安くなります。この“税金の盾（シールド）”があるおかげで、借金にはコストだけでなくプラス面もある、というのが企業金融の重要な考え方です。 数値で見ると分かりやすいです。支払利息が100万円、法人税率が30%なら、利益が100万円圧縮され、税金が30万円少なくて済みます。つまり実質的な利息負担は100万円ではなく70万円。これがタックスシールドの威力で、MM理論でも『法人税があると負債利用は企業価値を高める』とされる根拠になります。 似た用語と区別しましょう。『財務レバレッジ』は負債を使ってROEを増幅させる“てこ”の効果で、節税そのものではありません。『資本コストの低下』はタックスシールドの“結果”として起こりうる現象。『税効果会計』は会計と税務のズレを調整して税金費用を期間配分する会計手続きで、節税効果とは別概念です。利息の損金算入による税金の減少こそがタックスシールドだと押さえてください。
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