問題
金融政策およびマネーサプライ（マネーストック）に関する下記の設問に答えよ。 （設問1） 金融政策に関する記述として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ 貨幣の供給メカニズムで中央銀行が直接的に操作するのは、マネタリーベース（ハイパワードマネー）というよりも、マネーサプライ（マネーストック）である。 ｂ 市中銀行の保有する現金を分子、預金を分母とする比率が上昇すると、信用乗数（貨幣乗数）は上昇する。 ｃ 市中銀行から中央銀行への預け金を分子、市中銀行の保有する預金を分母とする比率が上昇すると、信用乗数（貨幣乗数）は低下する。 ｄ 信用乗数（貨幣乗数）は、分子をマネーサプライ（マネーストック）、分母をマネタリーベース（ハイパワードマネー）として算出される比率のことである。
選択肢
- 1ａとｂ
- 2ａとｄ
- 3ｂとｃ
- 4ｃとｄ
正解
4. ｃとｄ
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解説
信用乗数（貨幣乗数）の理論を問う問題。信用乗数 m は次の式で表される：m ＝ マネーサプライ（M）÷ マネタリーベース（H）。式変形すると m ＝ （c ＋ 1）÷（c ＋ r）。ここで c は現金/預金比率、r は預金準備率である。 ａ：中央銀行が直接操作するのは、自らが供給するマネタリーベース（ハイパワードマネー）である。マネーサプライは市中銀行の信用創造を通じて結果的に決まる。よってａは誤り。 ｂ：現金/預金比率 c が上昇すると、m ＝（c＋1）/（c＋r）の分子・分母とも増えるが、r＜1 のため分母の方が増分が大きく、信用乗数は低下する。よってｂは誤り。 ｃ：預け金/預金比率（＝預金準備率 r）が上昇すると、分母が増え信用乗数は低下する。これは正しい。 ｄ：信用乗数の定義そのもの（M÷H）で正しい。 正しい組み合わせはｃとｄで、選択肢エが正解。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 平成24年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第8問 設問1）
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