問題
以下の資料に基づき計算したサステナブル成長率（内部留保のみを事業に投資した場合の純資産の成長率）として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
【資料】
売上高 5,000万円
当期純利益 200万円
総資産 4,000万円
純資産 1,000万円
配当 80万円
選択肢
- 12％
- 23％
- 38％
- 412％
正解
4. 12％
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解説
サステナブル成長率＝ROE×内部留保率。ROE＝当期純利益÷純資産＝200÷1,000＝20％。配当性向＝配当÷当期純利益＝80÷200＝40％。内部留保率＝1−配当性向＝1−0.4＝0.6（60％）。サステナブル成長率＝20％×0.6＝12％。よって正解はエ。サステナブル成長率は、外部資金調達せず内部留保のみで成長した場合の純資産の年成長率を示す。当期の内部留保120万円が翌期の純資産1,000万円に対し12％分の追加投資となるため、ROE一定なら次期純利益は12％増となる。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 令和4年度 中小企業診断士1次試験 財務・会計 第17問）
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