問題
下図によって、完全資本移動かつ小国のマンデル＝フレミング・モデルを考える。政府支出拡大の効果に関する記述として、最も適切な組み合わせを下記の解答群から選べ。
ａ この国が為替レートを維持しようとするならば、政府支出の拡大は、為替レート維持のための自国通貨の売り介入に伴う貨幣供給の増加と相まって、自国のGDPを増加させることができる。
ｂ この国が為替レートを維持しようとするならば、政府支出を拡大させても、為替レート維持のための自国通貨の買い介入に伴う貨幣供給の減少と相まって、自国のGDPを減少させてしまう。
ｃ この国が為替レートの変動を市場に任せるとき、政府支出を拡大させても、その効果は資本流入の増加による自国通貨高によって完全なクラウディング・アウトが生じ、自国のGDPは増加しない。
ｄ この国が為替レートの変動を市場に任せるとき、政府支出の拡大は、為替レートを減価させ、自国のGDPを増加させる。
選択肢
- 1ａとｃ
- 2ａとｄ
- 3ｂとｃ
- 4ｂとｄ
正解
1. ａとｃ
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解説
完全資本移動・小国のマンデル＝フレミング・モデル。固定為替制下では、政府支出拡大によりIS右シフト→国内利子率上昇圧力→海外から資本流入→自国通貨高圧力→中央銀行は為替維持のため自国通貨を売って外貨を買う（売り介入）→マネーサプライ増加→LM右シフト→GDP増加（ａ正、ｂ誤）。変動為替制下では、政府支出拡大によるIS右シフト→利子率上昇→資本流入→自国通貨高（増価）→純輸出減少→IS左シフトで元の水準に戻り、財政政策は完全クラウディング・アウトでGDP不変（ｃ正、ｄ誤）。よってａとｃの「ア」が正解。（出典: 一般社団法人 中小企業診断協会 令和6年度 中小企業診断士1次試験 経済学・経済政策 第10問）
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