問題
ポートフォリオ理論に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
選択肢
- 1異なる値動きをする資産を組み合わせることで、ポートフォリオ全体のリスクを低減できる
- 2相関係数が-1の2つの資産を適切な比率で組み合わせると、リスクをゼロにすることができる
- 3相関係数が+1の2つの資産を組み合わせても、リスクの低減効果は得られない
- 4システマティック・リスク（市場リスク）は、分散投資によって完全に排除できる
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正解
4. システマティック・リスク（市場リスク）は、分散投資によって完全に排除できる
解説
システマティック・リスク（市場リスク）は、市場全体に影響を及ぼすリスクであり、分散投資によって排除することはできません。分散投資によって低減できるのはアンシステマティック・リスク（非市場リスク・個別リスク）です。相関係数が-1の場合は理論上リスクゼロが可能で、+1の場合はリスク低減効果がありません。