問題
固定利付債券の利回り（単利・年率）の計算に関する次の記述の空欄（ア）～（エ）にあてはまる計算式として、最も不適切なものはどれか。
表面利率が0.1％で、償還年限が10年の固定利付債券が額面100円当たり101円20銭で発行された。この債券の応募者利回り（％）の計算式は（ア）、直接利回り（％）の計算式は（イ）。また、この債券を新規発行時に購入し、5年後に額面100円当たり102円で売却した場合の所有期間利回り（％）の計算式は（ウ）。さらに、この債券を発行から5年後に額面100円当たり102円で購入し、償還まで保有した場合の最終利回り（％）の計算式は（エ）。
選択肢
- 1（ア）{0.1＋（100.00－101.20）÷10}÷101.20×100
- 2（イ）0.1÷101.20×100
- 3（ウ）{0.1＋（102.00－101.20）÷5}÷101.20×100
- 4（エ）{0.1＋（102.00－100.00）÷5}÷100.00×100
正解
4. （エ）{0.1＋（102.00－100.00）÷5}÷100.00×100
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解説
（エ）の最終利回りの計算式が不適切です。正しくは{0.1＋（100.00－102.00）÷5}÷102.00×100です。102円で購入し100円で償還されるためキャピタルロスが発生し、分子の償還差損益は（100.00－102.00）÷5、分母は購入価格の102.00とする必要があります。（ア）応募者利回り、（イ）直接利回り、（ウ）所有期間利回りの計算式はいずれも適切です。
一問一答
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