FP技能士3級 一問一答｜金融資産運用 第94問

解説

【正解】相関係数が−1に近いほど、分散投資によるリスク低減効果が大きい 【解説】 相関係数は−1から+1の値をとり、−1に近いほど2つの資産が逆の動きをするため、一方が下がるとき他方が上がる関係でポートフォリオの値動きが安定し、分散効果が最大になる。「+1に近いほど効果が大きい」は逆で、+1は完全連動して値動きが揃うため分散効果はゼロ。「−10から+10の値をとる」は誤りで、相関係数の範囲は「−1から+1」のみ。「0のとき全く同じ値動き」も誤りで、相関係数0は「無関係（独立）」を意味し、完全に同じ動きをするのは+1である。 【関連知識】 ■相関係数と分散効果 ・+1.0: 完全連動、分散効果ゼロ ・+0.5: ある程度連動、小〜中程度の効果 ・0: 無相関、中程度の効果 ・−0.5: 逆方向に動きやすい、大きい効果 ・−1.0: 完全に逆方向、理論上リスクゼロも可能 ■主要資産間の相関（参考例） ・日本株 vs 米国株: 約0.6〜0.7（やや連動） ・日本株 vs 日本国債: 約−0.2〜0.1（弱い負相関） ・日本株 vs 金: 約0（無相関〜弱い負相関） ■計算式 相関係数 = 共分散(A,B) ÷ (σA × σB) リーマンショックのような危機時には相関が一斉に上昇し、分散効果が低下する点に注意。