FP技能士3級 一問一答｜金融資産運用 第349問

解説

【正解】ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均して求められる 【解説】 ポートフォリオ（複数資産の組み合わせ）の期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均（ウエイト平均）して計算します。例えば株式60%（期待収益率5%）と債券40%（期待収益率3%）なら、5%×0.6 + 3%×0.4 = 4.2%です。「最も高い資産の期待収益率と等しい」は誤りで、加重平均値となるため最高と最低の間の値。「単純平均」も誤りで組入比率が考慮されない（等ウエイトでない限り違う値）。「リスクが最も低い資産の期待収益率と等しい」も誤りです。 【関連知識】 ■期待収益率の計算式 ・期待収益率 = Σ(各資産の期待収益率 × 組入比率) ■ポートフォリオのリスク ・期待収益率は単純加重平均 ・リスク（標準偏差）は単純加重平均にならず、相関係数で変動 ・相関係数 = +1: リスク削減効果なし ・相関係数 = 0: 部分的にリスク削減 ・相関係数 = −1: リスク完全相殺（理論上） ■分散投資の基本 ・異なる値動きをする資産を組み合わせると、リスクを下げつつリターンを維持できる