公認会計士 一問一答｜企業法 第188問

解説

金融商品取引法27条の2第1項により、取引所金融商品市場外での株券等の買付け等の後における所有割合が原則として3分の1を超えることとなる場合などの法定要件に該当するときは、原則として公開買付けの方法によらなければならない（強制的公開買付け）。この規制は買付者が任意に選択できるだけの制度ではないから、法律上強制されることはないとする記述は誤りである。規制は主として市場外の取引等を対象とし、取引所市場内の通常の取引には原則として及ばないから、市場内外を問わずいかなる買付けも公開買付けによらなければならないとする記述も誤りである。公開買付けでは応募株主を平等に扱い均一の条件によることが原則とされるから（27条の2第3項）、応募株主ごとに異なる価格で買い付けるのが原則であるとする記述も誤りである。公開買付規制は、支配権の移転を伴う買集めについて、株主に平等かつ透明な売却機会を保障する趣旨に基づく。