問題
投資総額5,000万円で購入した賃貸用不動産の年間収入の合計額が270万円、年間費用の合計額が110万円である場合、この投資の純利回り（ＮＯＩ利回り）は、（ ）である。
選択肢
- 12.2％
- 23.2％
- 35.4％
正解
2. 3.2％
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解説
正解は「3.2％」である。純利回り（ＮＯＩ利回り）は、年間収入から管理費や固定資産税など実際にかかる年間費用を差し引いた純収益をもとに不動産投資の収益性を測る指標であり、計算式は（年間収入－年間費用）÷投資総額×100である。本問では（270万円－110万円）÷5,000万円×100＝160万円÷5,000万円×100＝3.2％となる。誤答肢の5.4％は費用を差し引かずに270万円÷5,000万円×100で計算した表面利回り（グロス利回り）であり、2.2％は費用110万円のみを投資総額で割った誤りである。表面利回りは費用を考慮しないため実際の収益力より高く見える点に注意が必要で、「ＮＯＩ利回りは費用控除後の純収益で計算する」ことが最大の頻出ポイントである。投資判断には表面利回りよりＮＯＩ利回りを用いるのが適切とされる。
一問一答
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